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    周五2021年3月26日最具有爆發力的十大金股(名單)

    2021-3-25 14:36| 發布者: adminpxl| 查看: 11815| 評論: 0

    摘要: 周五2021年3月26日最具有爆發力的十大金股(名單):中國巨石、新洋豐、數據港、魯西化工、興瑞科技、華泰證券、金徽酒、潤達醫療、中國人保、聞泰科技。 ...
    中國巨石(600176):銷量帶動業績增長 2020年業績好于預期

    事件:公司發布2020年報,2020年公司實現營業收入116.66億元,同比增長11.2%;實現歸母凈利潤24.16億元,同比增長13.5%,基本每股收益0.69元/股,業績好于預期。

    銷量創歷史新高,帶動業績增長。2020年,公司實現粗紗及制品產量200.72萬噸,銷量208.59萬噸;電子布產量3.81億米,銷量3.78億米,均創歷史之最。全年銷售毛利率33.78%,比2019年低1.68%,銷量增長是公司2020年業績增長的主要因素。

    Q4行業景氣度回升明顯。公司主營產品玻纖從2020年9月開始就多次上調,行業景氣度在Q4回升明顯。公司Q4銷售毛利率40.26%,比Q3提高11.46%;Q4銷售凈利率30.31%,比Q3提高12.83%;Q4歸母凈利潤11.36億元,同比增長95.9%。Q4景氣度提升得益于風電需求高增速,汽車、基建等領域的邊際改善。預計2021年,隨著國外銷量重新增長,行業景氣度還將持續。

    公司新項目不斷投放奠定了未來幾年的成長基礎。公司桐鄉總部15萬噸無堿池窯拉絲生產線在2020年6月點火,成都共計25萬噸兩條線在2020年7月、9月點火。2021年,預計桐鄉總部第三條線15萬噸項目也將投產,此外公司還發布多項技改方案,擬將桐鄉從6萬噸電子紗調整至10萬噸,將埃及8萬噸升級到12萬噸。玻纖行業下游需求前景樂觀,公司新項目不斷投放奠定了未來幾年的成長基礎。

    投 資 建 議 : 我 們 預 計 2021-2023 年 公 司 可 實 現 歸 母 凈 利 潤27.18/31.48/38.11 億 元 , 同 比 +12.5%/+15.9%/+21.1% ,對應 P/E 為23.2/20.0/16.5,對應EPS為0.78/0.90/1.09,給予“增持”評級。

    風險提示:項目投產落后預期;原料供應不順暢;宏觀需求下行風險

    新洋豐(000902):農化景氣周期上行 公司龍頭優勢顯著

    核心結論

    復合肥景氣周期上行,公司盈利能力將持續提升。通脹預期疊加農產品終端需求的穩定向上和政府穩種植收益、保糧食供給的政策支持,我們認為2021年農產品價格將穩定上行。農戶的種植收益和種植熱情提升,需求驅動下化肥及復合肥行業將進入景氣上行周期。公司作為行業龍頭有著領先于同行的盈利能力,將進一步受益于復合肥利潤空間的擴大而迎來盈利水平的持續提升。預期公司常規復合肥出廠價有望提升至2400-2500元/噸,毛利率有望恢復至17年21%的較高水平,噸毛利將較20年提升70-100元,對應300萬噸的銷量,將增厚毛利2.1-3億元。

    公司上游產業鏈配套完善,成本優勢顯著。公司磷酸一銨高度自給,同時具有磷礦石資源優勢,環保壓力下行業競爭格局基本已穩定并預期將持續向好。隨著宜昌搬遷項目、合成氨技改項目的完成公司上游將進一步實現降本增效,鞏固起自身的綜合成本優勢。預期合成氨新工藝擴建后將完全滿足公司一年40萬噸的自用需求,噸成本可節約600-700元。

    產品升級+深耕服務,實現戰略轉型。經濟作物在我國農產品結構中占有重要地位,復合肥向新型化、功能化升級已成未來趨勢。公司對經濟作物市場的聚焦和深耕精細化服務的戰略具有明顯的前瞻性,在產能擴張的同時新型復合肥占比持續提升,產品結構將向高附加值的精細化產品發展,并輔以“技術營銷”等推廣和服務手段。公司有望借此充分整合自身的成本和全產業鏈資源優勢,提升終端客戶的粘性和渠道滲透率。同時隨著品牌知名度的提升,產品的量價齊升將助力公司實現業績的高增長。

    投資建議:預計公司2020/2021/2022年可實現營收99.7/117.3/131.3億元;實現歸母凈利潤9.55/12.51/14.51億元。我們給予公司2021年25倍目標P/E,對應目標價24.00元,首次覆蓋,給予“增持”評級。

    風險提示:項目建設進度不及預期;政策變動,環保治理力度減弱;農產品和原材料價格波動等。

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